برد بدون ریسک در بورس

با رشد نرخ بهره، صندوق‌های‏درآمدثابت، به یکی از بهترین ابزار‌های بدون‏ریسک تبدیل شده‌اند.

به گزارش دنیای اقتصاد، طی ۵ ماه ابتدایی سال‌جاری بازدهی۱۰ صندوق برتر درآمد ثابت بررسی شده است. برخی از صندوق‌های درآمد ثابت به واسطه ترکیب بهینه دارایی‏‌ها در سبد سرمایه‏‌گذاری آنها، بازدهی‏‌های بالا و تکرار شونده را به ثبت رسانده‌اند.

صندوق‌های درآمد ثابت یکی از پناهگاه‌های امن و بدون ریسک بازار هستند که از ابتدای سال بازدهی بهتری نسبت به سایر دارایی‌ها به ثبت رساندند. پس از انتشار گواهی سپرده خاص با نرخ ۳۰ درصد در بهمن‌ماه سال گذشته و رشد شدید نرخ بهره اوراق، ابزار‌های بدون ریسک جذابیت خاصی پیدا کردند؛ به طوری که با رشد نرخ بهره بدون ریسک، بازار سرمایه افت شدیدی را تجربه کرد. سرکوب بازار به وسیله نرخ بهره سبب شد صندوق‌های درآمد ثابت هم به لحاظ نرخ بازدهی و هم به لحاظ تعداد، تحولات خوبی را شاهد باشند.

بازار از صندوق‌های درآمد ثابت انتظار بازده ماهانه بیش از ۲ درصد را دارد. بر همین اساس، بازدهی ماهانه ۱۰ صندوق برتر درآمد ثابت از ابتدای سال یا ۵ ماه اخیر مورد بررسی قرار گرفته است. در این میان صندوق‌های ساحل، نشان، ماهور، اصیل و کارما صندوق‌هایی با برترین بازدهی ماهانه بودند که حداقل در ۳ ماه از ۵ ماه اخیر در میان ۱۰ صندوق برتر به لحاظ بازدهی قیمتی قرار داشتند.

از پرتفوی صندوق‌های درآمد ثابت چه خبر؟

بخش عمده‌ای از سبد صندوق‌های درآمد ثابت را اوراق مشارکت و سپرده بانکی تشکیل می‌دهد، به‌طوری‌که با گواهی سپرده ۳۰ درصدی و افزایش نرخ اوراق، وزن این دو دارایی در سبد مجموع صندوق‌ها برابر شده است و هر کدام ۴۰ درصد از پرتفوی صندوق‌ها را تشکیل می‌دهند. برخی از صندوق‌ها بخش قابل‌توجهی از سبد خود را به سهام اختصاص می‌دهند. این صندوق‌ها بازدهی‌های بهتری را برای سهامداران خود خلق می‌کنند. مدیریت بهینه سبد و تقسیم سرمایه میان سپرده و اوراق مشارکت و خرید سهام پرپتانسیل برای پرتفو‌ها می‌تواند بازدهی بهتری را برای درآمد‌ثابت‌ها خلق کند.

برترین‌های درآمد‌ ثابت

صندوق‌های درآمد‌ ثابت پس از رشد نرخ بهره، بازدهی بالاتری را نسبت به یک سال قبل ثبت می‌کنند؛ به طوری که عمده صندوق‌ها به صورت ماهانه بازدهی بالاتری از ۲.۱ درصد را برای خلق بازدهی سالانه حداقل ۲۸ درصدی به دارندگان واحد‌های خود ارائه می‌دهند. از ابتدای سال جاری در طول ۵ ماه، بازدهی ۱۰ صندوق برتر بازار مورد بررسی قرار گرفته است.

در این ۵ ماه، صندوق‌های لبخند، ساحل، نشان، ماهور، اصیل، افران، طلوع و خورشید در سه ماه صندوق برتر شدند و صندوق خورشید در ۴ ماه جزو ۱۰ صندوق برتر شده است. مروری بر پرتفوی این ۸ صندوق درآمد ثابت نشان می‌دهد این صندوق‌ها عمدتا علاوه بر ترکیب بهینه‌ای از اوراق و سپرده بانکی، از سایر ابزار‌های قانونی نیز استفاده کافی را برده‌اند.

افران حدود ۱۴ درصد از سبد خود را به سپرده کالایی صندوق و سهام تخصیص داده است. لبخند ۸ درصد پرتفوی خود را به سهام اختصاص داده است. سایر صندوق‌ها نیز درصد قابل‌توجهی را به سایر ابزار‌های با ریسک بیشتر تخصیص دادند. استفاده بهینه از سهام و انتخاب سهام مناسب در این صندوق‌ها منجر به تکرار بازدهی بالا در صندوق‌های درآمد ثابت شده است.

از سوی دیگر، جذب سپرده توسط سیستم بانکی و سهم قابل توجه صندوق‌های درآمد ثابت در این سپرده‌ها، سبب شده درآمد ثابت‌هایی که به سیستم بانکی روی آوردند در زمره بهترین صندوق‌های درآمد ثابت قرار بگیرند؛ به طوری که از میان صندوق‌های یادشده در سطور بالاتر، صندوق‌های ماهور، کارما، لبخند، خورشید و طلوع بیش از ۵۰ درصد از سبد خود را به سپرده بانکی اختصاص داده‌اند.

در صندوق‌هایی که بخش بزرگی از سبد آن‌ها به اوراق مشارکت اختصاص دارد، بازدهی بالا به ندرت یافت می‌شود. تنها صندوق‌های ساحل و اصیل موفق شده‌اند با سهم بالایی از اوراق مشارکت در زمره بهترین صندوق‌های درآمد ثابت قرار بگیرند. برخی از صندوق‌ها نیز با مدیریت بهینه سهام، بازدهی‌های بالا را خلق کرده‌اند. صندوق‌های کارما، لبخند، ماهور و نشان ۴ صندوقی هستند که به طور مداوم تکرار می‌شوند و با وجود سهم قابل‌توجهی از سهام در سبد آن‌ها بازدهی بالایی را به ارمغان آورده‌اند؛ به طوری که کارما سه ماه متوالی بازدهی متوسط ۳ درصدی را به ثبت رسانده و جزو بهترین صندوق‌های بازار است.

جایگاه صندوق‌های درآمد ثابت در سبد بورسی‌ها

صندوق‌های درآمد ثابت می‌توانند بخشی از زیان ناشی از افت‌های غیر‌قابل‌پیش‌بینی همانند ریزش سهمگین بورس از اردیبهشت‌ماه را جبران کرده و به کمک سبد بورسی‌ها بیایند. همچنین تخصیص ۲۰ تا ۳۰ درصدی این صندوق‌ها در سبد‌های بورسی می‌تواند اطمینان‌خاطری برای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز باشد. در سبد‌هایی که قرارداد‌های آپشن نقش بزرگی را در آن‌ها ایفا می‌کنند، احتمالا صندوق‌های درآمد ثابت می‌توانند سپر امنی در برابر خطراتی از قبیل از دست رفتن پرمیوم قرارداد‌های اختیار معامله باشد. از این رو انتخاب درست صندوق‌های درآمد ثابت می‌تواند بازدهی بدون ریسک یا ریسک بسیار اندک را با نرخ بالا به ثبت برساند.